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海康威视天使投资人龚虹嘉花1亿做股权激励赚800亿元

发布时间:2019-06-12 06:40:33 已有: 人阅读

  海康威视2010年5月在A股上市,市值已超过3000亿元,曾超越万科、格力、美的、顺丰等成为深值最高的公司。

  根据IHS报告,海康威视连续7年蝉联视频监控行业全球第一,拥有全球视频监控市场份额的22.6%。

  2018年,海康威视营业额500亿元,比上年同期增长19%;净利润113.5亿元,比上年同期增长20. 6%。

  而早在上市前的2007-2009 年,公司营业收入由 12亿元增长至 21亿万元,净利润由3.6亿元增长至7亿元,隔一年将近翻倍的速度。

  2018年,海康威视整体毛利率为45%,公司毛利率高的原因是不做价格竞争,主要竞争力在技术创新、解决方案以及 AI 平台在内的先发优势。

  海康威视在技术上也是很舍得投入的,2018年研发投入45亿元, 占销售额的比例为9%。研发和技术超过1.6万人,占员工总人数的46.6%。

  2017年,市场上的华为或阿里都在讲云计算,但海康威视认为,物联网是不可能放在云中心来解决的,将边缘计算和云计算融合是更好解决物联网现实问题的合理架构。

  2017年,海康威视开创性提出了云边融合的AI Cloud的边缘节点、边缘域、云中心的架构,大力推进人工智能在物联网领域的发展和应用。

  2018年,海康威视在云边融合的AI Cloud计算架构之后,提出了物信融合的数据架构,全面发布了两池一库四平台、AI开放平台、视频监控建设评价系统等一系列平台,不断夯实在AI智能、大数据、应用领域的布局。

  从视频感知到智能物联、再到物信融合,海康威视已成为以视频为核心的智能物联网解决方案和大数据服务提供商,在算法、 软件、 硬件方面均提前布局,拥有技术平台、产品平台和方案平台三位一体的分层研发体系,从技术、到产品,再到系统全链条打通。

  陈宗年、胡杨忠两人在五十二所工作,两人考虑转岗创业,虽有完整的技术体系,却还缺少当中重要的编解码技术,也没有开公司的经验。

  竹子无法验证网上资料的真实性,但海康威视从成立至今的第一大股东都是中国电科的下属公司,第一大股东一直都是国有性质。

  陈宗年一直作为第一大股东委派的董事长和法定代表人,不在海康威视领取报酬,也不持有海康威视的股份。

  其中,威讯投资为员工持股平台,普康(康普)投资为总经理胡杨忠、常务副总邬伟琪、龚虹嘉的妻子陈春梅三位股东的持股平台。

  对比可发现,公司上市9年,中国电科下国有股东的持股稳定,除了内部调整外几乎没减持过;天使投资人龚虹嘉部分减持;而总经理胡杨忠除了受股权激励外,还通过二级市场增持。

  海康威视从2001年底成立到上市,除了龚虹嘉的天使投资以外,只在2018年2月进行过唯一的一次融资,参与的股东是浙江国资控股企业—浙江东方集团股份有限公司(浙江东方),投资价格完全按净资产计算,并不采用现在流行的N倍估值。

  如不考虑自己减持的部分,初始投资的股权到现在的持股比例仍:初始投资*95%*90%*96%=初始投资股权*82%。

  2016 年与国开发展基金达成合作意向,国开基金的投资通过分红、付息等方式支付年化收益率为 1.2%的投资收益

  海康威视说:公司(子公司)没有吸收第三方的资本,没有对外融资。因为融资必然面临资本溢价的过程,外面好多创业公司十个亿、二十个亿、三十个亿美金的估值,溢价的泡泡比较大,我们希望安心认真地做业务,而不是把心思花在取悦投资人上,取悦投资人把泡泡吹大了并不利于把业务做好。

  海康威视还说,在宣传方面,比如有的有些公司用“城市大脑”等表达特别形象生动,海康威视虽然希望把复杂的想法传递出去,但并非用吸引眼球喊口号的形式,公司这方面的能力需要提高。

  这是多务实靠谱的企业呢,2018年研发投入45亿元,研发投入资本化金额为0,就是说年净利润113.5亿元是很实在没水份的呢。

  2004 年 1 月,龚虹嘉向经营团队承诺,若未来公司经营状况良好,将参照公司原始投资成本向经营团队转让15%的股权。

  承诺当时的公司净资产为1000万元,龚虹嘉承诺未来按500万元的价格转让给管理层,就是按当时净资产的5折价格转让,不是估值的5折哦。

  这是龚虹嘉自己一个人的承诺,另外一个持股51%的股东无需承担此责任,相当于龚虹嘉自己掏钱做股权激励。

  2006 年 12 月,海康威视用2004、2005年利润转增后,注册资本增加为5000万元。

  就是说,2001年投入的共500万元,到2006年底至少已增值到1.4亿元,5年增长了超过28倍,这还是在公司发展的早期按利润来计算的,不是按估值计算的。

  2007年11月,龚虹嘉按承诺将所持的 15%股权以 75 万元价格转让给威讯投资(员工持股平台)。

  龚虹嘉将15%的股权转让给员工时,公司的净资产已经超过6亿元(不是估值哦),而15%股权的实际转让价为500万元。

  相当于龚虹嘉将(6亿-500万)*15%=8925万元送给员工,这还是按净资产计算的价值,不是按估值计算的哦。

  除了这笔大额的股权激励外,龚虹嘉还另外将1%的股权转让总经理胡扬忠和副总经理邬伟琪两人,这笔额外的股权按5亿估值转让,按净资产计送出的价值相当于(6-5亿)*1%=100万元。

  这轮股权激励是龚虹嘉一个股东自掏腰包做的,相当于拿出差不多1亿给员工,另一个股东不用承担此责任。

  根据公司公告,2016年-2018年2月7日间,龚虹嘉减持 4.6827%,套现 109亿元;其他时间减持的没统计在内,现仍直接持股13.6%,没计算妻子间接持股的部分。

  粗略估算龚虹嘉的总收益=109亿+(27%-4.6827%)*市值+分红,收益约有800亿元,不是500亿元哦。

  为什么媒体说龚虹嘉赚了500亿?也许只计算了龚虹嘉减持后剩下直接持股部分,和正好公司披露的某个时间段减持金额;没计算通过妻子间接持股的部分,也没计算不在公告那段时间减持的数量吧?

  我们查了380多页的招股书、200多页的2018年报、180多页的2017年报、从32页公告标题中找出20多个有相关文件、还有多个海康威视接待投资者的记录文件,再查网上报道

  虽然你可以花几分钟看完这篇文章,但我们却花了4个整天来完成,有多少人象我们这样靠谱的做事呢?写靠谱的文章远不如写鸡汤文阅读量高,也赚不到钱,也许鸡汤文高手还能从“股权道”这篇文章写出投资赚800亿的爆款文章呢。

  龚虹嘉在2001年底投资的245万元,收益已超过800亿元,18年收益超过3.3亿倍,难怪被评为中国最优秀的天使投资人呢。

  但对方提出三个条件:第一,不坐班,只在家干活;第二,先给一笔钱,保证下半辈子后顾无忧;第三,只签一年合同。

  他开玩笑说自己总是投土鳖,因为海归和职业经理人有好看的履历,谁都想要,我怎么可能抢得过他们。

  龚虹嘉早期在海康威视持股49%,在净资产6亿时按500万价格将15%给管理团队,相当于给管理团队送出1亿元,有几个投资人能这么做呢?

  想起同为龚虹嘉校友的我们合作的芯片公司创始人,他在公司还没成立时就说股东有1、2、3、4,其他人分剩下的股份就是他的,我一算他只剩下15%了,这做控制权设计还是挺有难度的呢。

  现在公司已发明一种新技术,可大幅提高芯片质量和降低成本,聚焦年2000亿的高端模拟芯片进口市场,准备融资中。

  年2000亿的宝藏就在那,公司已拿到最关键的那把钥匙,只待走过去、捡起来、运下楼就有人等着收了,完全无需互联网企业那种疯狂烧钱验证商业模式、再随时跌落风口的风险。

  “股权道”没接过广告,却在最近的文章几次说起我们合作的芯片公司,因为竹子难得遇到如此欣赏的创始人和非常看好的公司。

  海康威视的最高管理层主要董事和总经理、常务副总都在54-55岁之间,副总则多在40岁以上,中低层员工则较年青。

  不知道是不是受天使投资手笔股权激励的影响,海康威视从2010年上市后每2年推出一期股权激励计划,至今已推出共四股权激励计划,获得股权激励的员工占比最高时达到24%,激励员工人数超过6000人,覆盖各层级管理人员及业务骨干的核心人才队伍。

  四期股权激励的来源都是通过定向增发而来,2012年、2014年、2016年、2018年股权激励授予数量占总股本比例分别为:0.46%、1.33%、0.88%、1.37%。

  不知道为什么,2012年的股权激励不包括高管;2014和2016年的股权激励则包括高管;2018年的股权激励包括副总等高管,但不包括总经理胡扬忠和副总经理邬伟琪两位。

  股权激励解锁的条件,包括净资产收益率、营业收入增长率、股票价格等,四期股权激励的解锁条件略有不同。

  只有2014年的股权激励要求净利润为正数且不低于前三年平均水平,其他三期没有净利润指标要求。

  四期对营业收益增长率的要求略有不同,早年的营收增长率要求较高,近年的要求稍低,比如2018年的股权激励要求营收增长率不低于20%,2012年那期则要求不低于30%。

  因为海康威视的控股股东是国资,所以股权激励要报国务院国资委批准,还要求激励对象获得激励收益不得超过授予时点两年总薪酬的 40%。

  除了上市公司的股权激励以外,对于创新业务,海康威视还在2015年9月起推出《核心员工跟投创新业务管理办法》,对于创新业务子公司,公司持有 60%的股权,员工跟投平台跟投 40%的股权,这种跟投不适用有关股权激励的规定。

  创新业务子公司的中高层管理人员、核心骨干员工,强制跟投各类创新业务,确保海康威视核心员工与公司创新业务牢牢绑定,形成共创、共担的业务平台。

  股权增值权和股权的变现按同样价格计算,股权增值权需扣除应缴出资金额、合理的资金成本及税费等。

  海康威视说:创新业务并没有加大融资的诉求,把目标定在更长期的视角下,短期的盈利不那么重要,从股东的角度来说,我们等得起。

  海康威视的产品涉及视音频编解码技术、集成电路应用技术、网络控制与传输技术、软件技术、视频分析技术等多项技术集成,是典型的技术密集型企业。

  公司的每一个产品开发涉及多项核心技术和多个资源组,核心技术分散在各个资源组中,各个资源组相对独立,彼此之间不进行设计源文件交换,即使在一个资源组内,也控制源文件的交换范围。

  (3)公司对每一款有处理器的电路板,都有专用的加密芯片,防止解密和盗版,对加密芯片的加密过程采取特别措施。

  股权道之前研究过的大族激光,大量产品通过代工完成,大族激光也提到,一个产品分成上百道工序分散由不同的代工厂完成,任何一家代工厂都无法获得完整的技术,以降低被仿冒和泄密风险。

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