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ETF基础知识大全

发布时间:2021-02-23 20:00:55 已有: 人阅读

  ETF是交易所交易基金(Exchange Traded Fund)的简称,也称交易型开放式指数基金。它是一种特殊的开放式基金,既吸收了封闭式基金可以当日实时交易的优点,投资者可以像买卖封闭式基金或者股票一样,在二级市场买卖ETF份额;同时,ETF也具备了开放式基金可自由申购赎回的优点,投资者可以如买卖开放式基金一样,向基金管理公司申购或赎回ETF份额。

  1、ETF的交易方式与一般的开放式基金不同。它可以在证券交易所上市交易,如同买卖股票一般简单。

  2、ETF的申购赎回机制与一般的开放式基金不同。其申购赎回必须以一篮子股票(或有少量现金)换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票(或有少量现金)。由于存在这种特殊的实物申购赎回机制,投资者可以在ETF二级市场的交易价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。

  3、ETF的价格表现与一般的封闭式基金不同。实物申购赎回机制引起的套利交易,保证了ETF的市场价格与其基金单位净值基本趋于一致,从而避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。

  从ETF的基本运作模式中可以看到,ETF存在一级和二级两个市场。投资者可以在一级市场用一篮子股票进行申购和赎回,也可以在二级市场用现金买入和卖出ETF基金单位。

  当ETF的市场价格与基金单位净值之间偏差较大时,投资者即可利用申购赎回机制进行套利交易。比如,当ETF的市场价格高于基金单位净值时,套利操作方法为:买入基金股票篮-- 申购ETF基金份额--将基金份额在二级市场上卖出。套利收益大约等于(基金二级市场价格-基金单位净值)×基金份额数量-买入股票篮及卖出基金份额的交易费用。

  相关提示:ETF的申购赎回是以一篮子股票进行的,起点较高。如参与上证180ETF的申购赎回,基金份额必须在30万份以上。

  ETF除了是指数化投资的最佳选择,它同样适合于积极型的投资者。对于积极选股型的投资者,可以用ETF作为核心持股,以确保投资回报可以与大盘联动,不会错失大盘上涨的机会,同时根据自身对证券市场后市行情的研判,选择个股或部分主动式管理的投资基金。

  ETF具备了指数化投资的所有好处,如分散投资、透明度良好、操作简单等。除此以外,由于ETF交易方式的特殊性,ETF与一般指数基金相比还具备更多优势:

  2、ETF独特的实物申购赎回机制,有助于降低ETF基金的整体成本。与一般的封闭式或开放式基金相比,ETF的管理费用在所有类型的指数基金中是最低的。

  3、ETF的交易还结合了股票交易的特性,可以在二级市场直接进行盘中买卖。与一般的开放式指数基金相比,借助ETF进行指数化投资可实时交易,随时把握价格,灵活度更高。

  根据投资方法的不同,ETF可以分为指数基金和积极管理型基金,国外绝大多数ETF是指数基金,上证180ETF也是一只指数基金。其投资特色在于复制指数,投资目标是实现基金收益与指数涨跌基本一致,其股票组合仅随着标的指数成分股的调整而调整,又称为被动式管理。

  一般股票基金均为积极管理型基金,投资目标是追求超越标的指数的收益,其投资方法是由基金经理进行个股选择、行业配置和资产配置,随时根据市场环境的变化进行买进、卖出的操作,又称为主动式管理。

  两者相比较,ETF的被动式管理管理费更低、风险更分散、组合透明度更高,而且投资者只需要关心指数涨跌即可,无需考虑个股的涨跌风险和猜测基金经理的投资偏好,操作简单明了。

  全球第一只ETF是加拿大多伦多证交所于1989年推出的TIPS,而后美国证交所于1993年初推出以S&P500为标的的SPDR,SPDR因能使投资者以低成本分散风险并进行套利而备受青睐,至2005年6月SPDR的资产规模已超过457亿美元,是全球最大的ETF。

  ETF诞生的时间并不长,但在短短十多年间,此后类似产品便层出不穷,并正以极快的速度在全球发展。香港、德国、荷兰、瑞士、英国、日本、新加坡、韩国、、澳大利亚都有ETF上市,截至2005年6月,全球共有325只ETF产品于28个国家和地区交易,资产规模超过3000亿美元,成为全球近年来发展最为成功的基金产品之一。2004年底,上海证券交易所也推出了以上证50指数为标的的ETF基金产品,国内的ETF才刚刚起步,发展前景非常广阔。

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